114一级毛片免费观看国产高清国产专区国产精品/久久国产午夜一区二区福利/国产一级伦理片/男人进女人下面真图片/黄色网久久/极度放荡的娇妻h||www.mqek.cn,免费无码国产在线观看久久久久久精品一级_成人国产三级在线播放_国产高清在线精品二区一_国产香蕉一区二区在线网站_国产毛片久久久久久国产毛片_国产精品中出亚色中文字幕||www.weitaianquan.com.cn ,亚洲日本中文字幕天天更新|日韩中文字幕|日本中文字幕乱码免费|日本一在线中文字幕,精品久久久久久中文字幕,精品综合久久久久久98,精品久久久久久,国产成人综合久久精品尤物||www.dy08.cn ,久久久WWW成人免费毛片麻豆_成人免费在线观看毛片_9久久免费国产精品特黄国产蜜桃_国产精品日韩欧美一区二区视频||www.0791gou.com.cn

　　市場回顧：本周板塊跌0.3%，跑輸上證0.7pct。其中佳隆股份、國投中魯漲幅居前。

　　第六屆消費品會議——食品飲料交流概要：

　　1）白酒行業(yè)：一線酒企恢復、小酒企承壓，行業(yè)分化加??；茅臺供需矛盾延續(xù)下價格保持穩(wěn)定。

　　2）乳制品行業(yè)：預計2017年乳業(yè)需求增長仍乏力，常、低溫酸奶有望保持高增速，原奶價格仍需觀察。

　　3）古井貢酒：漲價主因理順渠道關系、保證品牌力，河南市場年內有望增20%，2017年黃鶴樓營收有望達10億。4）洋河股份：增速放緩因主動調整解決海、天價格問題，新江蘇市場繼續(xù)快速發(fā)展。5）光明乳業(yè)：預計H2成本紅利不及H1，中高端品牌略增，白奶有所下降。

　　近期核心觀點：1）茅臺穩(wěn)步放量，全年穩(wěn)健增長確定性提升，板塊情緒有望繼續(xù)提升。近日茅臺對專賣店體系增加配額不超過200噸，反應穩(wěn)價考慮，后續(xù)有繼續(xù)增量的可能，全年穩(wěn)健增長確定性提升。2）消費稅改革不確定性仍較大，若落地對一線白酒龍頭影響不大。消費稅改革草案已報送國務院，但實際實施有難度、不確定性仍大。若政策落地，煙酒類稅負上升，擁有定價權的一二線白酒龍頭容易轉嫁稅負，小企業(yè)盈利空間可能壓縮。3）繼續(xù)重點推薦一線白酒龍頭，新增重點推薦中炬高新。一線白酒：業(yè)績確定性強，基本面復蘇趨勢明確，到年底看15-20%的估值切換空間，繼續(xù)重點推薦瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒等。中炬高新：定增有望加速，調味品凈利率快速提升的確定性顯著增強。

　　重要信息更新：1）白酒：本周茅臺一批價950元、環(huán)比基本不變，五糧液提價信息釋放后，一批價已漲至680元。2）原奶：截止8/31，原奶價同比降1%、環(huán)比升0%；截止9/6，全球全脂奶粉拍賣價環(huán)比升4%；3）豬價：截止9/9，生豬價環(huán)比降1%、豬肉價環(huán)比降0%。

　　近期報告：1）食品飲料板塊2016年中報業(yè)績分析：整體增速回暖，一線白酒復蘇趨勢明朗；2）中炬高新：定增加速推進，盈利水平快速提升確定性增強；3）消費稅改革事件點評報告。

　　行業(yè)新聞聚焦：飛天茅臺突增配額，中秋價格有望維穩(wěn)；五糧液首發(fā)商超調價令；傳劍南春將提價10元；來伊份獲IPO批文。

　　重點推薦：酒類：瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒、張裕A、洋河股份；大眾品：中炬高新、白云山、雙匯發(fā)展、伊利股份、好想你。